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【能源专栏】国内成品油市场缘何柴强汽弱

发布日期:2019-09-12 12:27   来源:未知   阅读:
 

  隆众数据显示,2019年柴强汽弱格局愈发明显,汽柴价格二季度末开始出现倒挂,个别地区0#柴油价格已经高于95#汽油价格。国内加油站零售利润今年亦迎来新变化,汽油零售利润自2019年二季度以来迎来四年内新高,而柴油零售利润自2019年二季度末迎来四年内新低,导致今年柴强汽弱原因为何?

  隆众数据显示,批发环节:目前国内汽柴油批发均价汽柴油分别是6485元/吨,6835元/吨,汽柴油倒挂幅度达350元/吨左右,导致今年柴强汽弱的原因有以下几点:

  1、 2019年汽油市场价格差强人意,上半年整体跌势,直到二季度末迎来反弹。汽油弱势主要原因归结为:

  1) 供大于求主导市场,二季度中下旬开始,全国汽油库存水平迎来持续高位。

  2) 随着今年上半年恒力石化汽油投放市场,市场供应更加过剩,且价格优势较为明显,整体拉低汽油价格,终端担心供应过剩下的价格下滑,均按需购进为主,市场鲜有大单成交。由于供需过于平稳,市场成交分散,采购的周期性和集中补货力度降低,市场无炒作价格的机会,导致价格无法上行,直到二季度末随着原油价格反弹,汽油市场迎来上涨。

  3) 今年上半年,全国乘用车销量整体下滑,替代能源使用量继续增长,发动机技术逐步改进,油耗进一步降低,种种利空消息,均抑制了汽油需求。

  4) 二季度中旬,市场传闻消费税将迎来下调,中下游贸易商担心消息落实后价格大降,故均低库存运行,上游库存高位,持续拉低汽油价格。

  2、 2019年上半年柴油市场价格较为坚挺,整体呈现震荡走高趋势,二季度开始,汽柴油价格进一步缩窄,二季度末柴油价格赶超汽油,且差价持续拉大,主要归结为以下几点:

  a) 2019年上半年全国柴油产量同比下降7.8%,供应出现明显下滑趋势,需求方面依旧较为坚挺,一定程度对柴油价格形成有力支撑。香港黄大仙救世网资料

  b) 柴油存在较明显的周期性集中补货甚至抢货现象,今年上半年这些节点成为油价上涨的最好机会,二季度末,柴油资源甚至出现大单无现货的情况出现。

  c) 从消费端来看,今年上半年公路货物运输量及货物周转量同比均呈现上涨趋势,工业数据来看,上半年也表现不俗,41大类行业中80%以上行业保持同比上涨趋势,整体看消费端对油价的支撑较为明显。

  说明:隆众石化网成品油汽油零售利润采取国内30个地区成品油价格作为样本进行统计分析,是扣减了人工成本、物流成本等可变费用、暂未扣减促销成本以及固定成本。

  如图3所示,二季度始,汽油零售利润开始高于2016-2018年同期水平,且零售利润出现明显涨势,直至2019年6月中旬达到年内高位,同比去年上涨高达48%。随后发改委连续两次下调了最高零售价格,柴油零售利润开始出现明显下行趋势。但截至目前,汽油零售利润依旧高于2016-2018年同期水平。

  说明:隆众石化网成品油柴油零售利润采取国内30个地区成品油价格作为样本进行统计分析,是扣减了人工成本、物流成本等可变费用、暂未扣减促销成本以及固定成本。

  如图3所示,今年柴油零售利润一季度整体震荡波动,二季度末开始,柴油零售利润出现较为明显走跌,七月上旬达到年内低位,同比下跌55%左右,成为2016-2018年同期最低水平,主要因柴油批发价格涨势明显所致。

  综上所述,随着今年柴强汽弱格局显现,汽油零售利润得到迅速回升,虽然主营和民营点对点价格战依旧激烈。但可以看到的是,部分前期因批发价格过高零售价格过低导致亏损的加油站已经基本扭亏为盈,且利润也出现了明显的回升。柴油方面,因批发价格强势,和大范围价格战影响,零售利润方面差强人意。

  后市看来,进入三季度初,全国高温雨季集中袭来,柴油需求存萎靡迹象,加之目前柴油价格高位,操作风险较高,批发价格回跌将会成为趋势,抗跌性相对较弱,批零价差或将逐渐回升。汽油批发价格相对低位,操作水平高于柴油,www.608678.com。加上暑假期间,出行人数上涨,汽油需求相对坚挺,隆众预计,短期批发端价格汽涨柴跌趋势较为明显,零售利润方面,汽跌柴涨或成为短期内趋势。